资本市场基础制度建设驶入快车道

发布日期:2020-06-16 15:30:45   来源 : 互联网    作者 :应来金融    浏览量 :307
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在科创板稳定运行一周年之际,中国资本市场又启动了创业板改革并试点注册制。这预示着资本市场基础制度建设驶入快车道,被寄予更多期待。

  6月12日,证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《首发办法》)《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》和《证券发行上市保荐业务管理办法》,自公布之日起施行。与此同时,证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则。6月15日起,深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。由此,借鉴科创板改革及试点注册制的成功经验,稳步推进在全市场实行股票发行注册制的深化改革拉开了帷幕。

  在当前统筹推进常态化疫情防控和经济社会发展的特殊时期,在今年实现“两个一百年”奋斗目标的历史交汇点上,推动创业板改革并试点注册制,深化资本市场改革创新,对于加强资本市场基础制度建设、健全现代金融体系、促进经济转型升级等,具有非常重要的意义。

  科创板改革及试点注册制积累了宝贵经验,为稳步推进在全市场实行股票发行注册制的深化改革提供了示范效应。证监会及资本市场相关方面协力推动创业板改革并试点注册制不是偶然的,而是在此前科创板改革及试点注册制的成功实践上进行的。2019年6月13日,作为资本市场改革“试验田”的科创板正式开板。一年来的运行实践表明,科创板改革试点是成功的:一是运行基本平稳。截至6月5日,106只科创板股票较发行价平均上涨159%。交易活跃度较高,开通科创板交易权限的投资者达527万人。二是支持科技创新效果逐步显现。科创板坚守板块定位,支持和鼓励“硬科技”企业上市,发挥了示范作用。截至6月5日,科创板上市公司达到106家,总融资额1230.60亿元。三是试点注册制平稳有序。科创板试点注册制紧紧抓住信息披露这一核心,督促发行人真实、准确、完整地披露信息,中介机构切实负起核查把关责任,由投资者自主进行价值判断,真正把选择权交给市场,取得了较好的试点效果。发行上市审核注册的标准、程序、内容、过程公开透明、高效、可预期,各环节都有明确的时限要求,基本得到了市场认可。

  在科创板改革及试点注册制实践经验的基础上,改革创业板并试点注册制,是深化资本市场改革的既定安排,也是贯彻党中央、国务院相关决策部署的生动体现。5月中旬,《中共中央 国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》明确提出,加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,加强资本市场基础制度建设,推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革,完善强制退市和主动退市制度,提高上市公司质量,强化投资者保护。今年的《政府工作报告》对证券行业和资本市场作出工作部署时指出,“改革创业板并试点注册制,发展多层次资本市场”。显而易见,改革创业板并试点注册制,不仅是今年证券业和资本市场相关各方必须抓紧完成的重要工作任务,而且是加快完善社会主义市场经济体制这一重要社会系统工程的有机构成部分,应当全力以赴、抓实抓细。

  按照现已推出的创业板改革并试点注册制相关制度规则,创业板改革将借鉴科创板注册制试点的经验做法,如《首发办法》在体例架构、发行条件、注册程序、监督管理等方面与科创板规则基本保持一致;创业板上市公司首次公开发行和再融资的发行条件都将精简,企业负担将大为减轻;创业板上市公司必须充分、及时、全面地披露经营信息,让投资者充分了解情况、作出投资决策;将建立健全创业板上市公司持续监管制度,规范创业板上市公司及相关各方行为等。综合来看,进一步完善的科创板改革及推行注册制实践,与刚刚启动的创业板深化改革并试点注册制崭新实践,将汇聚成一股改革创新的动力,推动资本市场基础制度建设不断加强、补足短板,激发资本市场的筹资融资等各项功能,为广大中小企业提供高效融资、加快成长和创新发展的重要平台,为中国经济转型升级和高质量发展提供源源不断的新动能。

  当前,改革创业板并试点注册制,对增强国家金融治理能力、健全我国现代金融体系,具有深远的历史意义。党的十九届四中全会审议通过的《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》明确提出,加强资本市场基础制度建设,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系,有效防范化解金融风险。国内外长期实践表明,“加强资本市场基础制度建设”“加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”,对于健全现代金融体系、增强国家金融治理体系和金融治理能力现代化,具有十分重要的作用。当前,在我国金融体系中以银行业为主体的间接融资体系比较发达,但是由资本市场为主构成的直接融资体系还相对落后,资本市场为广大中小企业提供融资服务还存在体制机制障碍。因此,继续深化科创板改革并实行注册制,改革创业板并试点注册制,以及在整个资本市场稳步推行注册制,发展多层次资本市场,对于做大做强我国资本市场、促进间接融资体系和直接融资体系均衡协调发展,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系,有效防范化解金融风险,具有深远的历史意义和重要的现实作用。

  一分部署、九分落实。证券行业和资本市场相关各方应深刻领会党中央、国务院关于“加强资本市场基础制度建设”“改革创业板并试点注册制,发展多层次资本市场”政策精神,抓紧落实相关决策部署,加快形成资本市场深化改革与实体经济高质量发展的良性循环。

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